2024年，120家A股上市公司首次披露并購(gòu)重組相關(guān)公告從四個(gè)典型案例看企業(yè)重組稅務(wù)考量
1月1日，海天股份發(fā)布公告稱，擬通過(guò)新設(shè)立的全資子公司以支付現(xiàn)金方式，購(gòu)買(mǎi)賀利氏光伏銀漿事業(yè)部；1月2日，粵宏遠(yuǎn)A發(fā)布公告稱，擬通過(guò)支付現(xiàn)金方式，購(gòu)買(mǎi)博創(chuàng)智能約60%股份……2025年開(kāi)年以來(lái)，“并購(gòu)重組”依舊是資本市場(chǎng)的關(guān)鍵詞之一，多家上市公司公布并購(gòu)重組事宜。
回顧剛剛過(guò)去的2024年，在政策支持、股市回暖等多重有利因素的驅(qū)動(dòng)下，資本市場(chǎng)并購(gòu)重組愈發(fā)活躍。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年，共有120家A股上市公司首次披露并購(gòu)重組相關(guān)公告，與2023年相比增長(zhǎng)約118%。從實(shí)踐看，交易方案是否合法、合規(guī)、合理，影響企業(yè)并購(gòu)重組能否順利實(shí)施。其中，稅務(wù)成本測(cè)算及稅務(wù)合規(guī)，是企業(yè)設(shè)計(jì)并購(gòu)重組方案時(shí)需要考慮的重要因素。在實(shí)踐中，建議企業(yè)在謀劃重組時(shí)，充分借鑒上市公司重組稅務(wù)方案，有效防范潛在稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
因稅收問(wèn)題，
上市公司調(diào)整重組方案
◎典型案例◎
2024年1月，某能源科技上市公司A公司披露了發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)報(bào)告書(shū)草案，擬收購(gòu)P合伙企業(yè)持有的標(biāo)的公司10%的股權(quán)，交易價(jià)格為3.24億元，以發(fā)行股份方式支付。2024年9月初，A公司再次披露并購(gòu)重組進(jìn)程。公告顯示，由于交易對(duì)方的全體合伙人均為自然人，經(jīng)測(cè)算，本次交易涉及的個(gè)人所得稅約1.1億元。A公司經(jīng)與稅務(wù)機(jī)關(guān)咨詢，確定合伙企業(yè)轉(zhuǎn)讓股權(quán)交易中，自然人合伙人不能比照《財(cái)政部 國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于個(gè)人非貨幣性資產(chǎn)投資有關(guān)個(gè)人所得稅政策的通知》（財(cái)稅〔2015〕41號(hào)），適用遞延納稅政策。為推動(dòng)本次交易的順利實(shí)施、確保稅務(wù)合規(guī)，A公司將交易支付方式由“發(fā)行股份”調(diào)整為“發(fā)行股份及支付現(xiàn)金”，其中現(xiàn)金支付部分為1.1億元。
◎分析建議◎
本案例中，A公司的交易對(duì)方為P合伙企業(yè)，且該合伙企業(yè)的合伙人均為自然人。P合伙企業(yè)取得轉(zhuǎn)讓股權(quán)收入后，應(yīng)當(dāng)在合伙企業(yè)層面核算并歸集所得，按照“先分后稅”原則，由其合伙人分別繳納個(gè)人所得稅。
根據(jù)財(cái)稅〔2015〕41號(hào)文件，個(gè)人以非貨幣性資產(chǎn)投資，屬于個(gè)人轉(zhuǎn)讓非貨幣性資產(chǎn)和投資同時(shí)發(fā)生。對(duì)個(gè)人轉(zhuǎn)讓非貨幣性資產(chǎn)的所得，應(yīng)按照“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”項(xiàng)目，依法計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。納稅人一次性繳稅有困難的，可合理確定分期繳納計(jì)劃并報(bào)主管稅務(wù)機(jī)關(guān)備案后，自發(fā)生上述應(yīng)稅行為之日起，不超過(guò)5個(gè)公歷年度內(nèi)（含）分期繳納個(gè)人所得稅。
需要注意的是，本案例中，雖然P合伙企業(yè)的合伙人均為自然人，但轉(zhuǎn)讓股權(quán)的主體為合伙企業(yè)，無(wú)法適用財(cái)稅〔2015〕41號(hào)文件規(guī)定的遞延納稅政策。也就是說(shuō)，如果A公司堅(jiān)持以發(fā)行股份的方式支付交易對(duì)價(jià)，P合伙企業(yè)的自然人合伙人很可能缺少繳納稅款的資金。因此，A公司在咨詢稅務(wù)機(jī)關(guān)后，修改了交易方案，將支付對(duì)價(jià)由發(fā)行價(jià)值3.24億元的股份，修改為發(fā)行價(jià)值2.14億元的股份并支付現(xiàn)金1.1億元，以保證P合伙企業(yè)的自然人合伙人有足夠的資金履行納稅義務(wù)，從而推動(dòng)此次并購(gòu)重組交易的順利進(jìn)行。
目前，我國(guó)大多數(shù)稅收優(yōu)惠政策采取“自行判斷、申報(bào)享受、相關(guān)資料留存?zhèn)洳椤钡霓k理方式，納稅人無(wú)須經(jīng)過(guò)稅務(wù)機(jī)關(guān)的事前審批即可享受。并購(gòu)重組交易模式較為復(fù)雜，如果企業(yè)對(duì)相關(guān)稅收政策理解存在偏差，出現(xiàn)錯(cuò)誤適用稅收政策的問(wèn)題，可能引發(fā)較大稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)務(wù)中，此類(lèi)案例并不少見(jiàn)。基于此，筆者提醒擬開(kāi)展并購(gòu)重組交易的上市公司，在設(shè)計(jì)方案的過(guò)程中應(yīng)充分考慮稅收因素，如果對(duì)稅收政策把握不準(zhǔn)，可借鑒A公司的做法，及時(shí)與主管稅務(wù)機(jī)關(guān)溝通，明確稅務(wù)處理要點(diǎn)，并根據(jù)實(shí)際情況調(diào)整交易方案，在規(guī)避稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，保證交易的順利進(jìn)行。
合理選擇收購(gòu)對(duì)象，
降低交易對(duì)方潛在稅負(fù)
◎典型案例◎
2024年2月，某生態(tài)環(huán)境建設(shè)上市公司B公司披露，擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購(gòu)標(biāo)的公司100%股權(quán)，標(biāo)的公司股東包括三家合伙企業(yè)、兩家公司制企業(yè)。T公司為其中一家公司制企業(yè)，由自然人張某100%持股。T公司持有該標(biāo)的公司27.4%的股權(quán)，無(wú)其他實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。根據(jù)B公司披露的收購(gòu)計(jì)劃，B公司擬將T公司納入收購(gòu)對(duì)象，即通過(guò)收購(gòu)張某持有的T公司100%股權(quán)的方式，間接取得T公司持有標(biāo)的公司27.4%的股權(quán)。
2024年9月，B公司發(fā)布公告稱，鑒于本次重組自籌劃以來(lái)已歷時(shí)較長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)及資本市場(chǎng)環(huán)境較本次重組籌劃之初已發(fā)生較大變化，經(jīng)與交易各相關(guān)方友好協(xié)商、認(rèn)真研究和充分論證，決定終止本次重組事項(xiàng)，并向深圳證券交易所申請(qǐng)撤回本次重組相關(guān)申請(qǐng)文件。
◎分析建議◎
雖然B公司的并購(gòu)重組最終沒(méi)有完成，但其交易方案的設(shè)計(jì)思路具有一定借鑒價(jià)值。
在此類(lèi)交易中，常規(guī)的交易路徑是B公司直接收購(gòu)標(biāo)的公司100%股權(quán)。對(duì)于T公司及其自然人股東張某來(lái)說(shuō)，這種交易路徑的稅收成本比較高。具體來(lái)看，T公司在轉(zhuǎn)讓其持有的標(biāo)的公司股權(quán)時(shí)，需要就自B公司取得的對(duì)價(jià)確認(rèn)轉(zhuǎn)讓所得，適用25%的稅率繳納企業(yè)所得稅。T公司在就這部分所得進(jìn)行利潤(rùn)分配時(shí)，其自然人股東張某需要按照“利息、股息、紅利所得”項(xiàng)目適用20%的稅率繳納個(gè)人所得稅。
相較而言，B公司設(shè)計(jì)的交易方案能夠降低T公司及其自然人股東的稅收成本。B公司將T公司納入收購(gòu)對(duì)象后，張某僅需就T公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得，按照“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”項(xiàng)目適用20%的稅率繳納個(gè)人所得稅。如果張某取得的現(xiàn)金部分不足以繳納稅款，可以根據(jù)財(cái)稅〔2015〕41號(hào)文件，申請(qǐng)?jiān)诎l(fā)生應(yīng)稅行為之日起不超過(guò)5個(gè)公歷年度內(nèi)（含）分期繳納個(gè)人所得稅。同時(shí)，張某可以通過(guò)此次交易直接持有B公司股票，若未來(lái)B公司股價(jià)上漲，張某轉(zhuǎn)讓B公司股票所得，還可以享受個(gè)人所得稅免稅優(yōu)惠。
實(shí)務(wù)中，因稅收成本較高導(dǎo)致并購(gòu)重組終止的案例，時(shí)有發(fā)生。B公司的交易方案沒(méi)有遵循傳統(tǒng)的交易路徑，而是通過(guò)合理選擇交易對(duì)象，將直接收購(gòu)調(diào)整為間接收購(gòu)，有效降低了交易對(duì)方的潛在稅收負(fù)擔(dān)。筆者建議擬開(kāi)展并購(gòu)重組的企業(yè)，在充分研究相關(guān)稅收政策的基礎(chǔ)上，提前測(cè)算不同交易方案的稅收成本，進(jìn)而確定更為合理的交易方案。
反復(fù)修改重組方案，
最終放棄特殊性稅務(wù)處理
◎典型案例◎
2024年4月，某環(huán)保上市公司C公司發(fā)布公告稱，計(jì)劃調(diào)整其2023年發(fā)布的股權(quán)收購(gòu)交易方案。
根據(jù)2023年的公告，C公司擬購(gòu)買(mǎi)19名交易對(duì)方持有的標(biāo)的公司63%的股權(quán)，交易價(jià)格為21.97億元。其中，70%的交易對(duì)價(jià)以發(fā)行股份方式支付，30%的交易對(duì)價(jià)以現(xiàn)金支付。標(biāo)的公司的主要股東包括實(shí)際控制人胡某、胡某直接控股的兩家公司制企業(yè)、公司部分高管以及作為員工持股平臺(tái)的合伙企業(yè)。經(jīng)測(cè)算，19名交易對(duì)方就股權(quán)轉(zhuǎn)讓合計(jì)需要繳納所得稅3.45億元。
在2024年4月發(fā)布的公告中，C公司將交易對(duì)價(jià)支付方式調(diào)整為發(fā)行股份支付85.1%，現(xiàn)金支付14.9%。經(jīng)測(cè)算，交易對(duì)方就股權(quán)轉(zhuǎn)讓需要繳納所得稅0.98億元。C公司稱，本次交易可以適用特殊性稅務(wù)處理，標(biāo)的公司兩家公司制股東無(wú)須繳納股權(quán)轉(zhuǎn)讓企業(yè)所得稅，自然人股東需要繳納個(gè)人所得稅，合伙企業(yè)股東中的公司制合伙人需要繳納企業(yè)所得稅，自然人合伙人需要按照“經(jīng)營(yíng)所得”項(xiàng)目繳納個(gè)人所得稅。
2024年7月，C公司再次發(fā)布公告，將交易對(duì)價(jià)的支付方式調(diào)整回最初的方案，即發(fā)行股份支付70%，現(xiàn)金支付30%。也就是說(shuō)，由于發(fā)行股份支付比例低于85%，C公司最終放棄適用特殊性稅務(wù)處理。經(jīng)測(cè)算，標(biāo)的公司的兩家公司制股東需要就股權(quán)轉(zhuǎn)讓繳納企業(yè)所得稅2.47億元。
◎分析建議◎
在設(shè)計(jì)并購(gòu)重組交易方案的過(guò)程中，稅收成本是交易各方需要重點(diǎn)關(guān)注的事項(xiàng)，既要防止重復(fù)納稅，也要避免稅負(fù)轉(zhuǎn)嫁。從這一角度分析，特殊性稅務(wù)處理未必是企業(yè)的最優(yōu)選擇。
對(duì)于企業(yè)股權(quán)收購(gòu)、資產(chǎn)收購(gòu)等重組交易，如果交易各方選擇適用一般性稅務(wù)處理，被收購(gòu)方應(yīng)確認(rèn)股權(quán)、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得或損失，收購(gòu)方取得股權(quán)或資產(chǎn)的計(jì)稅基礎(chǔ)，應(yīng)以公允價(jià)值為基礎(chǔ)確定，被收購(gòu)企業(yè)的相關(guān)所得稅事項(xiàng)，原則上保持不變。如果轉(zhuǎn)讓方有未彌補(bǔ)的虧損，股權(quán)或資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓確認(rèn)的所得還可以彌補(bǔ)虧損。此時(shí)，既不存在重復(fù)納稅問(wèn)題，也不存在稅負(fù)轉(zhuǎn)嫁問(wèn)題。
如果交易各方選擇適用特殊性稅務(wù)處理，被收購(gòu)方不需要確認(rèn)轉(zhuǎn)讓所得，無(wú)須繳納企業(yè)所得稅。但是，收購(gòu)方取得標(biāo)的股權(quán)或資產(chǎn)的計(jì)稅基礎(chǔ)，需要按照轉(zhuǎn)讓方原計(jì)稅基礎(chǔ)來(lái)確認(rèn)，收購(gòu)方在未來(lái)處置標(biāo)的公司股權(quán)或資產(chǎn)時(shí)，需要承擔(dān)轉(zhuǎn)讓方未確認(rèn)的所得，此時(shí)就會(huì)出現(xiàn)稅負(fù)轉(zhuǎn)嫁問(wèn)題。同時(shí)，在適用特殊性稅務(wù)處理的情況下，轉(zhuǎn)讓方取得股權(quán)支付的計(jì)稅基礎(chǔ)，也需要按照轉(zhuǎn)讓方原計(jì)稅基礎(chǔ)來(lái)確認(rèn)，在重組時(shí)還可能存在階段性重復(fù)納稅問(wèn)題。
需要注意的是，根據(jù)《財(cái)政部 國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)重組業(yè)務(wù)企業(yè)所得稅處理若干問(wèn)題的通知》（財(cái)稅〔2009〕59號(hào)），收購(gòu)企業(yè)在該股權(quán)收購(gòu)發(fā)生時(shí)的股權(quán)支付金額不低于其交易支付總額的85%，是企業(yè)適用特殊性稅務(wù)處理的前提條件之一。受轉(zhuǎn)讓方要求的現(xiàn)金支付比例或擬轉(zhuǎn)讓的股權(quán)比例限制等因素影響，企業(yè)的并購(gòu)重組交易方案可能無(wú)法滿足這一條件，因此最終放棄適用特殊性稅務(wù)處理。對(duì)此，筆者建議企業(yè)在設(shè)計(jì)并購(gòu)重組方案的過(guò)程中，既要用好稅收支持政策，也要結(jié)合交易各方的重組目的、未來(lái)對(duì)重組資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)及持有方式等業(yè)務(wù)實(shí)際，分析遞延納稅的時(shí)間價(jià)值，審慎選擇企業(yè)重組的稅務(wù)處理方式，避免出現(xiàn)“削足適履”的情況。
一次股權(quán)置換交易，
同步考慮多個(gè)稅務(wù)問(wèn)題
◎典型案例◎
2024年11月底，某房地產(chǎn)上市公司D公司發(fā)布公告稱，擬以其持有的5家全資子公司100%的股權(quán)，以及D公司相關(guān)對(duì)外債務(wù)，與H公司持有的標(biāo)的公司51%的股權(quán)進(jìn)行置換，差額部分用現(xiàn)金補(bǔ)足。擬置入資產(chǎn)最終作價(jià)45.79億元，擬置出資產(chǎn)最終作價(jià)55.05億元，擬置出債務(wù)最終作價(jià)5億元，差額部分4.26億元由H公司以現(xiàn)金方式向D公司支付。D公司相關(guān)公告中暫未披露稅務(wù)處理情況。
◎分析建議◎
D公司此次交易的本質(zhì)為股權(quán)置換。筆者從稅收角度分析，如果D公司及交易各方選擇適用特殊性稅務(wù)處理，可能需要考慮多個(gè)稅務(wù)問(wèn)題。
比如，如何界定本次交易的股權(quán)收購(gòu)方與股權(quán)轉(zhuǎn)讓方？作為置換出的資產(chǎn)，5家子公司近期才調(diào)整為D公司100%持股的全資子公司?？紤]到H公司需要支付現(xiàn)金，如果將D公司作為股權(quán)轉(zhuǎn)讓方、將H公司作為股權(quán)收購(gòu)方，則涉及企業(yè)重組分步交易問(wèn)題，此次交易是否可以適用特殊性稅務(wù)處理？在計(jì)算股權(quán)支付比例時(shí)，應(yīng)當(dāng)按照45.79÷55.05×100%=83.18%計(jì)算，還是按照45.79÷50.05×100%=91.49%計(jì)算？如為前者，則企業(yè)股權(quán)支付比例小于85%，不滿足特殊性稅務(wù)處理的條件。
此外，D公司2024年10月發(fā)布公告稱，以債權(quán)對(duì)4家子公司轉(zhuǎn)增資本公積38億元，即D公司將對(duì)4家子公司的債權(quán)合計(jì)38億元轉(zhuǎn)為4家子公司的資本公積38億元。由于本次轉(zhuǎn)增系增加資本公積而非實(shí)收資本，D公司能否增加對(duì)4家子公司長(zhǎng)期股權(quán)投資的計(jì)稅基礎(chǔ)？
對(duì)于這些問(wèn)題的處理，實(shí)務(wù)中存在不同的聲音。如果D公司在開(kāi)展并購(gòu)重組交易前沒(méi)有進(jìn)行充分的考慮，沒(méi)有明確相關(guān)稅務(wù)處理口徑，很可能為后續(xù)交易埋下風(fēng)險(xiǎn)隱患。筆者認(rèn)為，準(zhǔn)確理解稅收政策、合規(guī)適用稅收政策是企業(yè)防范并購(gòu)重組交易涉稅風(fēng)險(xiǎn)的重要前提。企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)并購(gòu)重組稅收政策的理解和學(xué)習(xí)，針對(duì)可能引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的爭(zhēng)議事項(xiàng)，提前與稅務(wù)機(jī)關(guān)溝通，為順利推進(jìn)并購(gòu)重組打下堅(jiān)實(shí)的稅務(wù)合規(guī)基礎(chǔ)。
（作者單位：吉林財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)大企業(yè)稅收研究所、國(guó)家稅務(wù)總局宿遷市稅務(wù)局）
